verdadera riqueza

Lo cual está muy lejos de la pólvora de la Fed… que se encuentra en las cifras del PIB.

“El oro es dinero y todo lo demás es crédito”.
~ JPMorgan

Este pasado fin de semana llegamos a nuestra finca en Argentina.

Nos alegramos de estar de vuelta en casa. Ujito, Elgardo, Antonio, Solma… gran parte de la «familia» que vive en la propiedad, incluidas varias generaciones, han estado allí. Se intercambian abrazos.

Pero no teníamos mucho tiempo para iniciar largas conversaciones. Caía la noche y lo mejor era cruzar el río antes de que oscureciera. En esta época del año no se puede cruzar el río en coche, ni siquiera con un 4×4.Nuestro equipaje fue cargado en un remolque enganchado a un tractor. Luego entramos nosotros también, usando la puerta trasera de la camioneta para subir al remolque largo.

El tráiler giró y comenzó… Así que cruzamos el río y caminamos por un callejón de álamos hasta la casa, donde Ennis nos dio una cálida bienvenida y nos preparó una comida caliente.

Tractor cruzando el río

Este fin de semana nos subimos al sillín para ir a visitar la finca. Pero volveremos a esto más tarde…

¿Cómo aumentar el PIB?

De hecho, desde hace unos días, hemos estado tratando de entender el significado de los números. Específicamente, los números proporcionados por economistas y formuladores de políticas.

¿Realmente significan algo?

Aquí hay un tweet que nos llegó recientemente:

Cuando un país construye un puente o un edificio, este proceso se suma al producto interno bruto.

Cuando se derriba un puente o edificio, este proceso no se resta del PIB.

Ahora puedes entender lo que sucede con el PIB de China si China repite constantemente estos procesos. »

Esto no es solo una discusión «académica». El número más sospechoso de todos es el número seguido del signo $. También es uno de los más importantes. Explorar su mala naturaleza nos ayuda a comprender lo que está pasando… y adónde podría llevarnos.

Creemos que no habrá un «aterrizaje suave». Porque la Fed no puede aumentar las tasas de interés «hasta que algo se rompa». Este es un artículo reciente de MarketWatch:

La Fed quiere ver una caída «sustancial» en la inflación antes de recortar las tasas de interés, y algunos miembros han apoyado aumentos más pronunciados.

Con la inflación aún aumentando más de lo esperado, la Reserva Federal no muestra signos de alejarse de una política monetaria agresiva, según las notas del Comité de Política Monetaria publicadas el miércoles, una señal no deseada de que los inversores están depositando esperanzas en un banco central menos agresivo. »

La inflación ahora está arraigada en el sistema financiero. La deuda de los hogares, las empresas y los gobiernos sigue aumentando. Algunas personas piden prestado porque lo necesitan. Otros piden prestado para especular. Algunos (el gobierno) piden prestado sin tener la intención de devolver nada. Mientras el costo del dinero esté por debajo de la tasa de inflación, la gente seguirá pidiendo prestado… lo que, por lo tanto, seguirá aumentando la cantidad de «dinero» (prestado) en circulación.

Lo que piden prestado es dinero. Y está mal. Se origina en forma de crédito… y vence en forma de deuda. Solo puedes deshacerte de ellos cuando mueras (lo mismo se aplica al «dinero» extra que viene con ellos). Y muere solo cuando la deuda es 1) pagada… 2) negada… o 3) reducida por la inflación.

Por razones políticas, prácticas y financieras, la tercera opción es la obvia.

Lo que significa que la inflación no va a desaparecer… y la Fed no puede dejar de subir las tasas de interés. Vas a seguir haciendo eso… hasta que suceda algo realmente malo. Entonces, y sólo entonces, podrá «ahorrar» «girando» sobre tasas más bajas.

Esta es la «pequeña historia». Pero, querido lector, no se librará tan fácilmente. Aquí está la historia más larga… o al menos el comienzo de la misma.

moneda de midas

El dinero real, el oro, no se puede prestar para que exista. Debe ser extraído de la tierra, lentamente ya un gran costo. Y luego, esta moneda de oro no se puede «imprimir»… se debe ganar a través de la producción de bienes o servicios. Así que hay un límite en la cantidad de «moneda» disponible… y la cantidad que se puede prestar. Los especuladores siempre pueden dejarse llevar, cometer errores y hacer explotar sus cuentas. Pero siendo la deuda limitada, no pueden hacer estallar toda la economía mundial.

El Sr. Nicoletos arriba describe, por ejemplo, un fenómeno sospechoso. La fiebre por dinero nuevo aumenta las transacciones… que las autoridades miden, gravan y utilizan para justificar sus políticas. Pero nadie sabe lo que realmente está pasando.

Comprar y vender, si son separados, no crean valor…..

«Piense en el mercado de valores. ¿El gran volumen diario de negociación crea valor adicional? ¿Hace que todas las empresas que cotizan en bolsa sean tan valiosas como deberían ser, dado todo lo que sabemos ahora y el valor presente de las ganancias futuras?»

Por supuesto que no. Es una actividad destinada a generar comisiones para Wall Street. No se crea ningún valor real. Y es lo mismo para una gran parte del PIB, también. Mide transacciones, no valor. »

peor que el desgaste

Imagina que estás comprando un hermoso abrigo que conservarás por el resto de tu vida. Una compra única se sumará a su PIB. Pero imagina que la calidad del abrigo fuera tan mala que tuvieras que comprar uno nuevo cada año. Ahí lo tienes… Ahora le estás dando un empujón al PIB cada año.

¡Eso es bueno! Aumentar las ventas y las ganancias. Se pagan comisiones. Se pagan salarios. Se pagan impuestos.

Pero nadie está mejor que antes. Al contrario, tu situación es peor, porque ahora tienes que comprar un abrigo nuevo cada año.

Pero la mayoría de las decisiones de política pública se basan en estos números falsos, palabras de moda y teorías extravagantes. La Reserva Federal, por ejemplo, se toma muy en serio sus estadísticas de inflación (tremendamente erróneas). A través de él, reduce las ganancias salariales nominales y (en gran medida sin sentido) las cifras del PIB. Luego, cobra una tasa de interés completamente falsa… y por lo tanto, conduce a un desequilibrio en la economía.

Por lo tanto, es inútil tratar de controlar la economía de $ 24 billones con medidas falsas y fórmulas engañosas. Es como intentar pilotar un avión con dispositivos falsos… o hacer senderismo en la naturaleza canadiense con una brújula defectuosa.

No podemos decir que no podrás llegar a algún lugar… pero no será a donde quieres ir.