La Bolsa: Por qué a pesar de una suba del 100%, la Bolsa Argentina no es la Campeona del Mundo

(BFM Bourse) – Desde el 1 de enero, el principal índice del mercado porteño, el Merval, ganó 99%. Pero lejos de beneficiarse de la fuerte situación económica argentina, este incremento se explica por el repunte de la inflación en el país y la caída del peso argentino. Además, la Bolsa de Valores de Estambul está presenciando un progreso más visible.

Argentina ha esperado más de 36 años para celebrar este momento de júbilo popular. Dirigida por su jugador estrella, Leo Messi, la Albiceleste ganó la Copa Mundial de la FIFA, después de un partido épico contra Francia.

Si estas victorias en las grandes competiciones deportivas pueden influir positivamente (y temporalmente) espíritus familiaresLas repercusiones pueden ser económicas Mantenerse infinitesimal ante las dificultades que enfrenta la Argentina.

«Ganar el honor supremo del fútbol, ​​el primero para Argentina en 36 años, sirvió como una distracción de las miserias de la vida cotidiana». Bloomberg.

Mucho mejor que el CAC 40 pero…

Sin embargo, la Bolsa de Comercio de Buenos Aires está funcionando, lo que en el papel parece increíble. Desde el 1 de enero, Merval, que incluye alrededor de dos docenas de acciones compatibles con empresas de gran capitalización, ha ganado un 99 %, frente a una caída del 9,2 % en nuestro grupo. CAC 40 el Nacional. Este indicador incluye en gran medida empresas de los sectores de energía, materias primas (o procesamiento de materias primas) y financiero.

Pero si, a primera vista, este impresionante repunte puede indicar que la Bolsa de Comercio de Buenos Aires podría reclamar el título de campeón mundial del mercado de valores para 2022, las explicaciones tienden a calificar demasiado este desempeño. En primer lugar, la Bolsa de Valores de Estambul ha superado a Buenos Aires, que ha registrado un aumento de casi el 190% desde principios de año.

Sobre todo, el salto de Marval se explica por los desequilibrios macroeconómicos. La inflación en Argentina ya está alcanzando cifras asombrosas. En noviembre, llegó al 92,4% interanual y se espera que alcance el 100% para diciembre. Puntos destacados de Bloomberg. Como resultado, el valor de la moneda disminuye. El dólar estadounidense ha subido casi un 70% frente al peso argentino desde el 1 de enero.

Mecánicamente, las grandes empresas argentinas que cotizan en pesos valen «más» en moneda local porque el valor de sus activos no ha cambiado sustancialmente y sus ingresos obtenidos en el exterior, en dólares, van en aumento. Por la caída de la moneda argentina. “Es un efecto de valor simple, mecánico, con respecto al valor intrínseco de las empresas cotizadas”, resume John Blassard, asesor de inversiones de Mirabaud. El especialista destaca que este efecto también se observó en Turquía, donde la inflación alcanzó un nivel similar (más del 84% en un año en noviembre).

Al reafirmar la depreciación del peso argentino frente al dólar, en alrededor de un 40 % durante el año y con base en el tipo de cambio oficial del gobierno, el aumento estaría más cerca del 20 %, según nuestros cálculos.

herramienta de cobertura

Tanto es así que los mercados bursátiles se han convertido en una cobertura para los inversores locales frente a la rápida depreciación de su moneda local.

“Es una cobertura contra el riesgo de tipo de cambio, es claro que muchas empresas tienen activos en el exterior que se están revaluando o las exportaciones están aumentando, mientras que otras tienen deudas en dólares que las han hecho menos rentables que otras. [valeurs, NDLR]Gustavo Neffa se desarrolla a partir de la búsqueda de comerciantes, Citado por Bloomberg Línea. “En cualquier caso, tenemos una bolsa que nos permite cubrirnos de los riesgos de devaluación”, insiste.

Recuerde, Argentina tiene las peores dificultades para mantener reservas adecuadas de divisas en dólares. Argentina intenta en la medida de lo posible limitar el acceso de sus residentes a la moneda estadounidense a través de muchas restricciones. Debido a la depreciación del peso argentino, muchas familias están tratando de ahorrar en moneda estadounidense. Esto ha duplicado los tipos de cambio, especialmente en el mercado negro. Tanto es así que el gobierno ha tratado de retomar el control lanzando tipos de cambio que aplican a ciertos sectores de la economía como el dólar «soja». recientemente en el país Dólar lanzó «Coldplay»Aplica para entradas a espectáculos internacionales.

Julien Marion – © 2022 BFM Bourse