El juego del martillo de la crisis económica argentina ha comenzado en pleno apogeo

El país sudamericano, un importante proveedor mundial de soja, maíz y trigo, ha visto caer sus bonos a mínimos históricos, la presión sobre su moneda, el peso, está aumentando y su alta factura de importación de energía lo está frenando. Formar reservas vitales en dólares.

Mientras tanto, la inflación interna se dirige hacia el 70% a finales de año, lo que obliga al banco central a endurecer drásticamente la política monetaria, poniendo en riesgo el crecimiento. La tasa de interés subió al 52% para evitar que los inversores se deshicieran de los activos en pesos.

Con la caída de las exportaciones de granos en la segunda mitad del año, esto podría poner en peligro la capacidad del país para cumplir con las metas de un acuerdo de $44 mil millones con el Fondo Monetario Internacional.

“Al gobierno le cuesta cada vez más renovar todas las oportunidades y crece el temor de que recurra a una reclasificación de su deuda”, dijo Víctor Becker, director del Centro de Estudios de la Nueva Economía de la Universidad de Belgrano. Instituto.

La economía argentina, la tercera más grande de América Latina, ha estado plagada de crisis, impagos e hiperinflación durante décadas.

La volatilidad reciente se ha visto exacerbada por las preocupaciones más amplias de los mercados emergentes, con la política monetaria más estricta de la Reserva Federal de los EE. UU. y el aumento de los precios mundiales, incluido el aumento de los costos de la energía que han afectado gravemente a la balanza comercial. reservas de cambio.

Bonos a 20

Los bonos soberanos de Argentina, que fueron reestructurados bajo un acuerdo masivo de $ 110 mil millones en 2020, han caído en territorio volátil, con muchos ahora por debajo de 20-30 centavos por dólar, lo que refleja el riesgo de un error perceptible.

«Sin acceso a los mercados de capital, Argentina tendrá que reestructurarse una y otra vez», dijo Gabriel Torres, de la calificadora Moody’s. La semana pasada, el gobierno se embarcó en un canje masivo de deuda interna para diferir los pagos de junio.

La única forma de que acceda al mercado de capitales es que el mercado crea que Argentina está realmente lista para pagar sus deudas.

Bonos argentinos en dólares

gráfico piezoeléctrico profundiza

Los estrictos controles de capital han creado mercados de divisas alternativas populares, donde los dólares se negocian a precios muy alejados del tipo de cambio oficial. La brecha ha comenzado recientemente a ampliarse en medio de preocupaciones sobre la economía y el endurecimiento de la financiación.

La brecha con el precio oficial se ha ampliado a casi el 100%, una disparidad desestabilizadora arraigada en controles que limitan a $200 la cantidad que cada persona puede comprar cada mes.

«Una brecha cambiaria tan grande como la que existe actualmente afecta no solo el comportamiento de los que fijan las tasas, sino también los incentivos de los exportadores e importadores, lo que refuerza las expectativas de un ajuste macroeconómico forzado en el camino», dijo JPMorgan en una nota.

Doblar el dolar argentino

El bulto avanza 70 .

El país, que durante mucho tiempo ha sufrido por los altos precios, ahora tiene la segunda tasa de inflación más alta entre las principales economías, después de Turquía. La tasa fue de 60,7% en mayo y una encuesta del banco central pronostica que llegará a 72,6% a fin de año.

Esto es mucho más que las metas acordadas con el Fondo Monetario Internacional de 38% a 48% y afecta salarios, ahorros e inversiones. Los funcionarios del gobierno ya elevaron la meta de inflación oficial a 52%-62%, aunque la mayoría de los analistas la ven muy por encima de ese rango.

«Para 2022, esperamos que la inflación sea del 75% y hay riesgos al alza», dijo Isaias Marigny, de la consultora Econviews.

Argentina: alta inflación

reservas de dolares

Argentina ha tenido problemas para acumular sus reservas de divisas, que son necesarias para cumplir con futuras obligaciones de deuda y una parte clave de su acuerdo con el Fondo Monetario Internacional. Las reservas totales son de alrededor de $41 mil millones, pero las reservas netas son mucho menores.

Según el Fondo Monetario Internacional, las reservas internacionales netas ascendieron a $2.300 millones a fines de 2021. La meta es aumentar este monto a $4.100 millones a fines de junio y a $5.800 millones este año. Según cálculos de Reuters, los aumentos netos hasta el momento son de 960 millones de dólares.

El banco central, que no publica regularmente los niveles de sus reservas netas, se negó a comentar.

«Todo parece indicar que el gobierno no podrá alcanzar la meta acordada con el Fondo Monetario Internacional en términos de acumulación de reservas», dijo Baker.

Las reservas están disminuyendo
los

Sin embargo, la situación puede empeorar antes de mejorar, lo que lleva al gobierno a aumentar los impuestos y la supervisión.

“Es probable que veamos acciones que impliquen más gasto del sector privado al Estado”, dijo Gustavo Martín, analista de la plataforma de inversión Balans.

«Esto significa nuevos impuestos y aranceles más altos, así como políticas para restringir aún más el acceso a divisas».

Gráfico interactivo de bonos argentinos en dólares estadounidenses https://tmsnrt.rs/3FzHvdH
Bonos argentinos en dólares

Argentina: inflación al alza

Argentina: Espiral inflación versión interactiva) https://tmsnrt.rs/3s8mjZ7
Las reservas están disminuyendo

Las reservas están disminuyendo (versión interactiva) https://tmsnrt.rs/30OwTsS
El doble del dolar argentino

Argentina versión interactiva del doble dólar) https://tmsnrt.rs/3HFqAsJ

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