advierten que la Central debería subir las tasas de interés

Matías Rajnerman, El economista jefe de Ecolatina, estimó que si se anualiza una inflación mensual promedio de 3.2%, el porcentaje llega a 45%. Según los 10 mejores pronosticadores consultados por el Banco Central, la inflación esperada para los próximos 12 meses es del 48,2%. Excepto por Leliq, todas las tasas efectivas anuales están por debajo de esa marca.

Desde abril, cuando alcanzó su piso del 11,4%, la tasa de transferencia a un día había subido siete veces: saltó al 15,2% el 24 de abril; luego al 19% el 18 de mayo; se corrigió tres veces durante octubre (los pasos fueron 27%, 30% y 31%) y se elevó al 32% el 13 de noviembre. En el caso de la tasa de aprobación de 7 días, la Banco Central fijó un punto de referencia el 16 de octubre en 33%; luego lo retocó el día 29 de ese mes pasándolo al 34,5% y subió dos puntos más al 36,5% el 13 de noviembre.

Junto con la subida de la tasa repo, el Banco Central decidió revertir la tendencia a la baja en el rendimiento de las Letras de Liquidez (Leliq) desde el cambio de dirección el pasado 10 de diciembre. A noviembre, la tasa Leliq subió dos puntos hasta el 38%.

Desde Ecolatina consideraron que en noviembre «la corrida se relajó». Esto se logró gracias a una combinación de decisiones: una mayor solidez fiscal mostrada por el Ministerio de Economía durante los últimos dos meses del año y la oferta de algunos instrumentos públicos que ofrecían opciones de colocación más atractivas a los inversionistas, como dólares vinculados o subastas. . de valores en dólares. Sin embargo, advierten los especialistas, «las reservas siguen cayendo y el tiempo se acaba». Si bien la caída de las reservas se redujo «significativamente», «pasando de US $ -1300 millones a menos de US $ 1.000 millones en noviembre», la situación sigue generando preocupación.

El economista Jorge A. Day, de IERAL / Fundación Mediterránea, consideró que «la clave de las bajas tasas en pesos está en el tipo de cambio, que ha dividido los mercados financieros en dos: uno caro en dólares y otro barato en pesos». Según Day, este esquema perjudica «a quienes tienen pesos en exceso y no pueden usarlos para comprar dólares». «Se ven obligados a mantener las tasas de cobro de pesos más bajas que la inflación», dice.

«Pensando en el largo plazo, es difícil creer que en el futuro se destinará un mayor nivel de ahorro al sistema financiero nacional, que son los que permiten que haya más préstamos para empresas y particulares», consideró el IERAL. especialista. Con el fin de desarrollar el mercado de capitales local, tres funcionarios del equipo de la Secretaría de Finanzas viajaron a Washington para mantener reuniones con técnicos del FMI. El contenido de las reuniones se mantiene estrictamente confidencial, pero antes de dirigirse a fuentes oficiales, le dijeron a Ámbito que buscan darle “profundidad” al mercado local a través de la colocación de más instrumentos enfocados al sector productivo.